Markedskommentar september 2025
Steady as she goes
September ble en stabil børsmåned. Norden og Oslo var nær uendret med -0,1 % avkastning for både fondsindeksen OSEFX og den nordiske VINX Benchmark Cap målt i NOK. Så langt i år er Oslo Børs opp med 17,4 %. I USA steg S&P 500 indeksen med 3,6 % i september målt i dollar, og den europeiske STOXX 600 indeksen steg med 1,5 % målt i euro. Verdensindeksen (MSCI World NR) steg 2,4 % i september og er opp 2,9 % i norske kroner hittil i år.
Børsnoteringer er tilbake for fullt. Denne måneden gikk NOBA på børs i Stockholm, den største børsnoteringen i Sverige siden Volvo Car i 2021. NOBA er tidligere Nordax Bank og Bank Norwegian. I oktober kommer en mye større børsnotering i form av alarmselskapet Verisure. Det forventes også børsnotering av den finske posten, Posti. I Norge gikk lille Dellia på børs, en produsent av forbruksvarer innen tørket frukt. Tidligere i år gikk entreprenøren Sentia på børs i Oslo.
Litt overraskende kom det rentekutt fra både Norges Bank og Riksbanken. Begge sentralbanker valgte i september å kutte styringsrenten med 25 basispunkter, til henholdsvis 4,0 % i Norge og 1,75 % i Sverige. I begge tilfeller var det på forhånd uenighet blant analytikerne om hvorvidt renten ville bli kuttet. Begge sentralbanker kommuniserte dog færre rentekutt fremover. I USA kuttet Federal Reserve som forventet styringsrenten med 25 bp til 4,0-4,25 %.
Dollarsvekkelsen fortsatte i september. Så langt i år har USD svekket seg med henholdsvis 12 % mot NOK og 15 % mot SEK. Differansen mellom lange statsrenter i Norge og USA har nå forsvunnet. I september falt amerikansk 10-årig statsrente marginalt til 4,15 %, mens norsk 10-årig statsrente steg til 4,07 %.
Fortsatt godt kredittmarked i Norden. DNBs nordiske høyrenteindeks steg med 0,7 % i september og er opp med 7,0 % så langt i år. Primærmarkedet for nye utstedelser er aktivt, og mange nye utstedere kommer til Norden. Rekordvolumer er utstedt i det nordiske kredittmarkedet så langt i 2025.
Oljeprisen lå stabilt rundt 66-67 dollar per fat i september, på tross av ganske store produksjonsøkninger fra OPEC. Prisene på metaller som kopper og aluminium steg med henholdsvis 4 % og 2 %. Gullprisen har skutt opp med 12 % i september og 47 % så langt i år.
Latest news
Arctic Asset Management - Markedskommentar januar 2026
Prisene på gull, sølv, kobber og aluminium steg friskt gjennom måneden – forsterket av dollarsvekkelse, men falt kraftig på månedens siste dag samtidig med at USD stabiliserte seg. Aksjene til råvareprodusenter og deres utstyrsleverandører steg også gjennom måneden. Oljeprisen steg, delvis på Iran- og Venezuela-hendelser.
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - "Utsikter for 2026 - det store bildet"
I denne episoden av Arctic Midt i Måneden ser vi nærmere på investeringslandskapet inn i 2026 – i en tid preget av geopolitisk uro, høy informasjonsstøy og et mer fragmentert globalt bilde. Aksjeforvalterne Kay-Erik Mamre-Johansen og Ole E. Dahl er gjester i studio hos Albert Collett og deler hvordan de skiller støy fra reelle signaler, hvor de ser risiko og muligheter, og hvilke sektorer som fortjener ekstra oppmerksomhet fremover. En samtale om langsiktighet, seleksjon og disiplin i et mer krevende marked.
Arctic Asset Management - Arctic-forvalter Sindre Sørbye satser på finsk «industriklenodium»
Arctic Asset Management - Markedskommentar 2025
Det overordnede markedet i 2025 var preget av sterk avkastning, men høy volatilitet drevet av geopolitikk, handelspolitikk og utviklingen innen kunstig intelligens.
Aksjemarkedene leverte bred og solid oppgang globalt, med særlig sterk utvikling i Europa, fremvoksende markeder og Norge, mens valutaeffekter dempet avkastningen for norske investorer i USA.
Rentemarkedene ble kjennetegnet av flere rentekutt fra sentralbankene, fall i amerikanske langrenter og stigende europeiske langrenter.
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - the Holiday special
Et år med renter, aksjer og muligheter - og hva skjer i 2026?
Arctic Asset Management - Markedskommentar november 2025
Aksjemarkedene opplevde en mer volatil måned enn tidligere i høst, og «fryktindeksen» VIX nådde sitt høyeste nivå siden april. Debatten var dominert av økende bekymringer rundt AI- og teknologisektoren, der det nå oppstår tendenser til sirkulær finansiering, men også selskaper som ser økt investeringsbehov for å opprettholde konkurransekraft. Dette førte til en svak første halvdel av måneden før markedene reverserte mye av tilbakegangen og endte tilnærmet flatt.