Markedskommentar januar 2026
Børsåret startet bra. I januar steg Oslo Børs fondsindeks med 4,3 % mens den nordiske VINX CAP indeksen steg med 1,8 % (målt i norske kroner). I Norden fikk mange large-caps en god start på året, inkludert Novo Nordisk og Ericsson. Andre large-caps begynte året sterkt men kom noe ned etter kvartalsrapportering, inkludert Atlas Copco, Telia, Nokia, Nordea og SEB. Asiatiske aksjer fikk en forrykende start på året med 14,2 % oppgang for S&P Asia 50, anført av Sør-Korea hvor Kospi-indeksen steg +24,0 %. Aksjene til minnebrikke-produsenter steg kraftig, grunnet knapp tilgang på DRAM brikker og tilhørende prisøkninger. I USA steg S&P 500 med 1,4 % målt i dollar. Aksjene i «Magnificent Seven» gikk ulike veier, og var som gruppe ikke noen stor driver for globale aksjemarkeder i januar.
Ville svingninger i råvareprisene. Prisene på gull, sølv, kobber og aluminium steg friskt gjennom måneden – forsterket av dollarsvekkelse, men falt kraftig på månedens siste dag samtidig med at USD stabiliserte seg. Aksjene til råvareprodusenter og deres utstyrsleverandører steg også gjennom måneden. Oljeprisen steg, delvis på Iran- og Venezuela-hendelser. Gassprisene var opp hovedsakelig på kalde vintertemperaturer i USA og Europa.
Januar ble en måned med Trump-drevet geopolitisk uro. Måneden startet med en amerikansk militær operasjon som tok til fange Venezuelas president, Nicolas Maduro. Eksisterende regjering forsetter dog i Venezuela. Trump økte denne måneden sin retorikk rundt Grønland, og truet flere europeiske land inkludert Norge og Sverige med ekstra-toll på 10 % for sin støtte til Danmarks suverenitet over øya. Trump trakk sine trusler under Economic Forum i Davos. Trump truet også prestestyret i Iran, mot slutten av måneden med en «armada» av krigsskip på vei mot regionen. Iranske myndigheter brukte dødelig vold mot et begynnende opprør i landet. I januar annonserte EU enighet i frihandelsforhandlinger med både India og Sør-Amerika (Mercosur). Avtalene må ratifiseres av alle parter før de får effekt.
Toll-trusler førte til dollar-svekkelse. I likhet med perioden rundt «Liberation Day» i fjor, førte en ny runde med toll-trusler til svekkelse av amerikanske dollar. I januar svekket USD seg med 4 % mot norske kroner, 3 % mot svenske kroner og 1 % mot euro. Mot slutten av måneden ble Kevin Warsh nominert til ny sjef av Federal Reserve. Perioden til dagens FED-sjef Jerome Powell utgår i mai. Powell sa denne måneden at FED hadde mottatt stevninger fra det amerikanske justisdepartementet relatert til en etterforskning av hans forklaring til Kongressen om renovasjonen av Federal Reserve-bygningen. FED publiserte også en video hvor Powell sa at dette er del av administrasjonens forsøk på å påvirke den uavhengige pengepolitikken.
Det ble en god måned for nordisk kreditt. DNBs norske high-yield indeks steg med 0,9 % i januar. Kredittindekser i både Europa og USA spreadet inn. Norsk 3 mnd NIBOR-rente økte marginalt til 4,11 % fra 4,07 % i januar, etter nedgang fra 4,70 % gjennom året 2025. Lange statsrenter var marginalt opp i Norge og USA. Det var derimot en større oppgang i Japanske statsrenter i januar. Markedet forventer løsere finanspolitikk fra den nye statsministeren, Sanae Takaichi, som har skrevet ut et nyvalg for februar.
Latest news
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - Sterke rapporter og nye markedsmuligheter
Rapporteringssesongen i Norden har gitt flere positive overraskelser, med solide resultater på tvers av både industri, bank og råvarerelaterte selskaper. Samtidig vurderer markedet utsiktene for renter, inflasjon og videre vekst i en verden preget av økt usikkerhet.
I denne episoden av Arctic Midt i Måneden møter Albert Collett forvalterne Vegard Kjølhamar og Alexander Larstedt Lager til en samtale om de viktigste trendene fra rapporteringssesongen, utviklingen i rente- og kredittmarkedene og hvordan fondene er posisjonert for månedene fremover.
Arctic Asset Management - Markedskommentar april 2026
April ble en måned der markedene forsøkte å prise konsekvensene av det kraftige råvare- og energisjokket fra Midtøsten. Den kraftig reduserte skipstrafikken gjennom Hormuz-stredet skapte fortsatt betydelig usikkerhet rundt olje, gass og flere andre råvarer. Markedet priset fortsatt inn en gradvis normalisering, men risikoen for en mer langvarig forstyrrelse økte etter hvert som skipstrafikken forble kraftig redusert og buffere i form av lagre og allerede lastede skip gradvis ble brukt opp. Utfallet fremstår derfor fortsatt binært: enten en gradvis gjenåpning og lavere energipriser, eller en mer akutt fase dersom blokaden vedvarer inn i sommermånedene.
Arctic Asset Management - Revolution Medicines announced unprecedented Phase 3 results in pancreatic cancer
Arctic Aurora LifeScience holding, Revolution Medicines announced outstanding overall survival benefit in metastatic pancreatic cancer, one of the most lethal tumors.
Arctic Asset Management - Markedskommentar mars 2026
Markedene i mars ble påvirket av krigen i Iran som har spredt seg til store deler av Midtøsten og skapt betydelige globale ringvirkninger. Etter at USA og Israel angrep Iran på den siste dagen i februar, har regionen vært preget av krigshandlinger, med påfølgende avbrudd i råvareproduksjon og forsyningskjeder som har gitt økt markedsvolatilitet.
Arctic Asset Management - No slowing down of Biotech M&A: Soleno to be acquired by Neurocrine
On April 6, Arctic Aurora LifeScience holdings Soleno Therapeutics and Neurocrine Biosciences announced an agreement in which the mid-cap commercial biotech Neurocrine acquires Soleno for USD 2.9 billion or USD 53 per share - a 34% premium over the last closing price.
Arctic Asset Management - Apellis to be acquired by Biogen for 140% premium
On March 31, Arctic Aurora LifeScience portfolio company Apellis Pharmaceuticals announced that the company had agreed to be acquired by Biogen for an upfront cash consideration of USD 5.6 billion, representing a 140% premium on the latest closing price.