Markedskommentar januar 2026
Børsåret startet bra. I januar steg Oslo Børs fondsindeks med 4,3 % mens den nordiske VINX CAP indeksen steg med 1,8 % (målt i norske kroner). I Norden fikk mange large-caps en god start på året, inkludert Novo Nordisk og Ericsson. Andre large-caps begynte året sterkt men kom noe ned etter kvartalsrapportering, inkludert Atlas Copco, Telia, Nokia, Nordea og SEB. Asiatiske aksjer fikk en forrykende start på året med 14,2 % oppgang for S&P Asia 50, anført av Sør-Korea hvor Kospi-indeksen steg +24,0 %. Aksjene til minnebrikke-produsenter steg kraftig, grunnet knapp tilgang på DRAM brikker og tilhørende prisøkninger. I USA steg S&P 500 med 1,4 % målt i dollar. Aksjene i «Magnificent Seven» gikk ulike veier, og var som gruppe ikke noen stor driver for globale aksjemarkeder i januar.
Ville svingninger i råvareprisene. Prisene på gull, sølv, kobber og aluminium steg friskt gjennom måneden – forsterket av dollarsvekkelse, men falt kraftig på månedens siste dag samtidig med at USD stabiliserte seg. Aksjene til råvareprodusenter og deres utstyrsleverandører steg også gjennom måneden. Oljeprisen steg, delvis på Iran- og Venezuela-hendelser. Gassprisene var opp hovedsakelig på kalde vintertemperaturer i USA og Europa.
Januar ble en måned med Trump-drevet geopolitisk uro. Måneden startet med en amerikansk militær operasjon som tok til fange Venezuelas president, Nicolas Maduro. Eksisterende regjering forsetter dog i Venezuela. Trump økte denne måneden sin retorikk rundt Grønland, og truet flere europeiske land inkludert Norge og Sverige med ekstra-toll på 10 % for sin støtte til Danmarks suverenitet over øya. Trump trakk sine trusler under Economic Forum i Davos. Trump truet også prestestyret i Iran, mot slutten av måneden med en «armada» av krigsskip på vei mot regionen. Iranske myndigheter brukte dødelig vold mot et begynnende opprør i landet. I januar annonserte EU enighet i frihandelsforhandlinger med både India og Sør-Amerika (Mercosur). Avtalene må ratifiseres av alle parter før de får effekt.
Toll-trusler førte til dollar-svekkelse. I likhet med perioden rundt «Liberation Day» i fjor, førte en ny runde med toll-trusler til svekkelse av amerikanske dollar. I januar svekket USD seg med 4 % mot norske kroner, 3 % mot svenske kroner og 1 % mot euro. Mot slutten av måneden ble Kevin Warsh nominert til ny sjef av Federal Reserve. Perioden til dagens FED-sjef Jerome Powell utgår i mai. Powell sa denne måneden at FED hadde mottatt stevninger fra det amerikanske justisdepartementet relatert til en etterforskning av hans forklaring til Kongressen om renovasjonen av Federal Reserve-bygningen. FED publiserte også en video hvor Powell sa at dette er del av administrasjonens forsøk på å påvirke den uavhengige pengepolitikken.
Det ble en god måned for nordisk kreditt. DNBs norske high-yield indeks steg med 0,9 % i januar. Kredittindekser i både Europa og USA spreadet inn. Norsk 3 mnd NIBOR-rente økte marginalt til 4,11 % fra 4,07 % i januar, etter nedgang fra 4,70 % gjennom året 2025. Lange statsrenter var marginalt opp i Norge og USA. Det var derimot en større oppgang i Japanske statsrenter i januar. Markedet forventer løsere finanspolitikk fra den nye statsministeren, Sanae Takaichi, som har skrevet ut et nyvalg for februar.
Latest news
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - "Utsikter for 2026 - det store bildet"
I denne episoden av Arctic Midt i Måneden ser vi nærmere på investeringslandskapet inn i 2026 – i en tid preget av geopolitisk uro, høy informasjonsstøy og et mer fragmentert globalt bilde. Aksjeforvalterne Kay-Erik Mamre-Johansen og Ole E. Dahl er gjester i studio hos Albert Collett og deler hvordan de skiller støy fra reelle signaler, hvor de ser risiko og muligheter, og hvilke sektorer som fortjener ekstra oppmerksomhet fremover. En samtale om langsiktighet, seleksjon og disiplin i et mer krevende marked.
Arctic Asset Management - Arctic-forvalter Sindre Sørbye satser på finsk «industriklenodium»
Arctic Asset Management - Markedskommentar 2025
Det overordnede markedet i 2025 var preget av sterk avkastning, men høy volatilitet drevet av geopolitikk, handelspolitikk og utviklingen innen kunstig intelligens.
Aksjemarkedene leverte bred og solid oppgang globalt, med særlig sterk utvikling i Europa, fremvoksende markeder og Norge, mens valutaeffekter dempet avkastningen for norske investorer i USA.
Rentemarkedene ble kjennetegnet av flere rentekutt fra sentralbankene, fall i amerikanske langrenter og stigende europeiske langrenter.
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - the Holiday special
Et år med renter, aksjer og muligheter - og hva skjer i 2026?
Arctic Asset Management - Markedskommentar november 2025
Aksjemarkedene opplevde en mer volatil måned enn tidligere i høst, og «fryktindeksen» VIX nådde sitt høyeste nivå siden april. Debatten var dominert av økende bekymringer rundt AI- og teknologisektoren, der det nå oppstår tendenser til sirkulær finansiering, men også selskaper som ser økt investeringsbehov for å opprettholde konkurransekraft. Dette førte til en svak første halvdel av måneden før markedene reverserte mye av tilbakegangen og endte tilnærmet flatt.
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - Stock picking i fokus: Hva jakter vi på nå – og for 2026?
Hvordan plukker man egentlig vinneraksjene? I denne episoden av Arctic Midt i Måneden deler Arild Huitfeldt og Herman Østensen sine beste innsikter fra et år der teamet har slått Oslo Børs med god margin. Vi snakker resultatsesong, mulighetene som dukker opp akkurat nå – og hva vi allerede ser etter for 2026.
En innsiktsfull prat, ledet av Albert Collett.